В периоды рыночных штормов золото всегда было одним из самых надежных защитных активов. Причем, история показывает, чем глубже кризис, тем активнее драгоценный металл рос в цене. Разбираемся, почему сейчас котировки золота движутся вниз, несмотря на экономические потрясения и хаос, и стоит ли его покупать по текущим ценам.

Сколько стоит золото

Биржевая цена на золото опустилась до минимумов с 2020 года. Сейчас тройская унция торгуется на уровне $1650. Цена снижается с середины апреля 2022 года, когда котировки достигали $1989 за унцию. С этого момента драгметалл подешевел более чем на 17%.

«Текущий кризис уже затронул весь мир. Геополитическая напряженность, инфляция, проблемы с энергоресурсами — все это должно вести к росту золота. Изначально все и шло по этой логике: в начале марта золото взлетело выше $2000. С тех пор ситуация в мире не улучшилась и напряженность никуда не делась, а вот золото опускалось ниже $1650», — говорит инвестбанкир, профессор НИУ ВШЭ Евгений Коган.

Почему металл дешевеет

Политика ФРС. Стоимость золота сейчас во многом зависит от денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы (ФРС) США. В стране за год уже пять раз повышали базовую ставку, последний раз в сентябре — на 0,75 б. п. до 3-3,25% годовых. Аналитики прогнозируют, что цикл повышения продлится до тех пор, пока не будет достигнуто значение в 4%. Это может произойти в конце текущего года или в начале следующего. Рост ставки оказывает прямое влияние на гособлигации США: чем выше ставка, тем выше доходность.

«Гособлигации США становится выгоднее покупать. Инвесторы перекладываются из золота в госбонды, которые тоже считаются низкорисковыми. Цена на золото падает», — объясняет Евгений Коган.

С ним соглашается управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров и добавляет:

«Стоимость золота может поддержать текущая геополитическая ситуация, но в масштабах мировой экономики ситуация вокруг Украины и других горячих точек не имеет настолько сильного эффекта, чтобы заставить международных инвесторов закрыть глаза на динамику реальной ставки и бежать в золото в качестве тихой гавани».

Дорогой доллар. С начала года доллар прибавил к корзине валют почти 19%. Аналитик ИК «Велес Капитал» Сергей Жителев говорит, что повышение ставки приводит и к удорожанию доллара, что традиционно вызывает снижение на товарных рынках.

Еще один фактор, который поддерживает рост американской валюты — масштабные вложения крупнейших инвестфондов в американский госдолг.

Когда возобновится рост

Смена тренда.

«Рано или поздно ФРС закончит цикл повышения ставки. Предположительно, это произойдет уже в следующем году. Когда доходности гособлигаций перестанут расти такими бешеными темпами, как сейчас, начнет расти золото», — говорит Евгений Коган.

Такого же мнения придерживается аналитик «Финама» Александр Потавин:

«В перспективе шести-девяти месяцев ужесточение денежно-кредитной политики в США закончится, поскольку сильный рост ставки негативно скажется на экономике. Почти наверняка к этому времени мы увидим и снижение инфляции как следствие торможения в экономике. По этой причине уже во второй половине 2023 года ставки могут опять начать снижать».

Предел доллара. Эксперты считают, что перекупленный доллар будет расти все медленнее, так как у любого роста есть свой предел. Если это произойдет или доллар даже начнет снижаться, для золота это будет позитивно.

Прогноз цен. Управляющий директор рейтинговой службы НРА Сергей Гришунин ожидает, что цена золота в ближайшей перспективе может еще снизиться, однако ниже $1500 за унцию котировки вряд ли опустятся. К концу года стоимость унции, скорее всего, зафиксируется в диапазоне $1550–1600. В НРА считают, что металл начнет расти ближе к концу 2023 года и, вероятно, сможет вернуться к $2000 за унцию.

Искать ли защиту в золоте

Квазивалютный инструмент. Аналитик «Финама» Алексей Калачев считает, что в условиях, когда российский финансовый рынок оказался практически изолированным от мирового, золото может выполнять функцию квазивалютного инструмента для сбережений, заменив доллар. Эксперт объясняет, хотя мировые цены на золото падают, а курс доллара в России оказался занижен, драгоценный металл остается защитным активом на случай сложных времен, а времена сейчас как раз сложные.

Спрос на металл. Обычно, когда базовая ставка растет высокими темпами, золото падает в цене гораздо стремительнее.

«Тот факт, что унция золота сейчас торгуется в районе $1650, говорит о том, что многие инвесторы все же спасаются от текущих геополитических шоков именно инвестициями в этот актив», — сообщает Константин Асатуров.

Высокий спрос на физический металл отражается в высокой премии к биржевой цене актива.

«Слиток золота 1000 грамм в коммерческих банках России стоит около 3,21 млн рублей, что равно примерно $1723 за унцию, то есть премия составляет около $68 на унцию», — приводит цифры аналитик по товарным рынкам компании «Открытие Инвестиции» Оксана Лукичева.

Как купить на бирже

Российским инвесторам, которые хотят вложиться в золото, не обязательно покупать реальные слитки в банках по завышенной стоимости, тратиться на хранение и терять на спредах при продаже актива. Сегодня существует гораздо более выгодный и удобный способ стать обладателем драгметалла: его можно покупать на бирже в рублях весом всего от одного грамма.

Стоимость золота на МосБирже хоть и ориентируется на мировые цены, но может отличаться. Дело в том, что общемировую котировку ежедневно выставляет Лондонская ассоциация рынка драгоценных металлов (LBMA Gold Price AM), а на бирже цена золота зависит от количества заявок от продавцов и покупателей. Когда последних становится больше, стоимость актива растет, и наоборот. 29 сентября один грамм золота на МосБирже стоил 3104 рублей, тогда как его справедливая цена составляла 3125 рублей. Чтобы рассчитать справедливую цену одного грамма в рублях, нужно умножить стоимость унции на курс доллара в рублях и разделить на 31,1 (тройская унция в граммах).

Драгметалл на валютной секции МосБиржи имеет торговый код GLDRUB_TOM. Чтобы получить доступ к торгам, достаточно открыть брокерский счет или индивидуальный инвестиционный счет. Одни из самых выгодных условий за сделки с золотом предлагает «Финам» — комиссия составляет всего 0,03682%. При этом инвестор покупает не акции производителей, ETF или фьючерсы на золото, а физическое золото, которое находится в хранилище НКЦ и владеть которым можно неограниченный срок.

Листайте дальше, чтобы открыть счет в «Финаме» и начать инвестировать↓

Содействие в финансовых услугах. АО «Инвестиционная компания «ФИНАМ». Лицензия на осуществление брокерской деятельности №177-02739-100000 от 09.11.2000.